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银行股何时谢幕极端效应被放大

2019-07-12 20:42:45来源:励志吧0次阅读

银行股何时谢幕极端效应被放大

本轮逼空式反弹,尽管期间不断有质疑和担忧,但银行股几乎未出现过正式的调整,民生银行(600016,)更是不断刷新股价新高,涨幅早已实现翻番。市场的质疑既来自基本面,也来自技术面,市场普遍预期今年银行的业绩增速会大幅下滑。不仅如此,银行股技术面也早已进入超买状态,需要一定的技术回调才更合乎逻辑,但银行股却在此种氛围中持续大涨,究竟银行股的魅力源于何处? 基本面还是资金面 按照传统的投资思维,银行股的走势由存量资金的长期博弈所形成。前几年,银行业绩高歌猛进,股价却在低点徘徊,与中小盘股的估值差越来越大;当时,市场普遍认为银行股的估值偏低、存在向上纠正的动力,但银行股股价却越来越低,并成为市场的“弃儿”。如今,银行股业绩拐点隐现,股价却掉头向上,涨势之猛超过投资者的预期。显然,本轮主力资金不同于之前的传统资金,其思维方式也不同于传统方式。 去年底,国内大多机构都不看好银行股,因此,银行的主力资金不仅不是来源于国内,也不是由存量资金所主导,最大可能是所谓的“热钱”,流入方式则是非正常的渠道,因为很难准确测量热钱总量。但无论是何方资金,其一定有足够的买入银行股的理由。 到目前为之,银行股的基本面并没有给出预期之外的理由。比如,估值偏低的解释,这已经是市场长期讨论的话题了,但这种偏低的估值却存在了很长时间,这个理由很苍白。再比如经济面的好转,虽然这是实质性的利好,但目前的经济复苏其实主要还是投资、房地产的拉动,依然是传统的粗放的经济增长方式,这对经济结构调整和制造业的转型不利,所以中期来看,很难说银行股前景有多么好。因此,银行股的行情更多的是借助低估值资金来推动。 “物极必反”效应被不断放大 去年,银行股5倍左右的市盈率与40倍左右市盈率的中小盘股长期共存,这一度成为市场的一大景观。当时出于国家对房地产行业的调控政策,市场担心地产行业会受到严重影响,进而令银行业受到拖累,同时市场判断银行这一周期性的行业已经渡过了高速发展期,业绩已经处于顶峰,接下来银行的业绩会下降,因此大多数机构都不看好银行股。再加上银行股都是大盘股,而持续的熊市状态,必然缺乏大量的资金对超级大盘的金融股发动进攻。这些理由无疑都客观存在,但市场的心理因素显然被过度放大了,因为一旦看空的趋势形成,就会形成不断强化的“负蓬齐效应”. 认同当房地产的调控状况并没有预期那样悲观时,市场心理开始慢慢发生变化,而楼市的价格

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